美国等证券市场实行的都是注册发行制。股市里的新股发行，主要有注册制和核准制两种方式，我认为A股或今后的科创板都可以用注册制，不是一定要用审核制，主要特点是，在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，科创板实行注册制，是中国股市发行制度的重大变革，对盈利要求等条件都有所放宽，这是一次大胆的尝试，这是一次勇敢的探索，如果科创板注册制能够成功运行，未来必然会向全市场推广。
1、什么是注册制？
您好，我在投行工作，相对了解一些，在此抛砖引玉，如有不对的地方欢迎指正。注册制是相对于审核制来说的，是说股票发行的时，发行人必须依法将各种资料完全准确的向证券监管机构申报，注册制的核心是信息披露，只要严格按照法律法规的规定，真实准确完整及时披露就算达到了要求，监管机构就没有理由不让发行。比如事先法律明确规定了股票发行的n项条件，只要是满足了上述条件的企业信息都披露了，就能上市，注重的是形式审查，
而审核制不一样，审核制是监管机构要对拟上市公司进行实质性审查和价值判断，适用于资本市场还不完善的市场，因为投资者水平良莠不齐，所以为了保护投资者，尤其是中小投资者的利益，进行实质审查可以有效杜绝风险，防止证券欺诈，我国主板，中小板、创业板都是审核制。审核制在我国资本市场不完善的时期发挥了重要作用，现在推出的科创板是注册制的一个尝试，但是从现在来看，投资者投资还不是很理性，因为科创版上市公司上市首日竟然增长了400%，泡沫很大，主要是由于投资者盲目跟风造成。
2、A股IPO为什么一定要用审核制，为什么不直接用注册制度？
我认为A股或今后的科创板都可以用注册制，不是一定要用审核制，但前提条件，必须都应在制度上法律法规上己建立起与之配套的制度。把违法犯罪成本提高到这些违法犯罪人不敢再继续犯罪下去的程度，不能罚款设顶格金额。如现在六十万，今后三千万，这不能制止他们犯罪行为。因他们一上市就可以有几亿几十亿，罚几千万还是合算的如同鼓励，
应一旦查出按违法犯罪得利金额的十倍罚款。二倍退赔给股民，退一罚一，八倍收缴国库，立即无条件退市，同时按犯罪轻重给于刑法严判。这样才能使为了圈钱骗钱的公司不会组成上市堰塞湖问题，现在由于犯罪成本低，又有冯小树们配合。就是审核制也虚假公司一大堆，如在制度法制上仍没有改变情况下推出科创板，再加上用宽容把原来审核制下不可以上市的公司，名正言顺地可以上市，
这对于我们股市将是毁灭性地股灾。因此不在于审核制还是注册制，我们学习美国经验，不能选择性学习，也应把制度法制也一起学习过来。另外我们管理层喜欢讲上市发行常态化，这种不按市场变化，不敬畏市场的讲法做法。却当成一个正确时髦的词语一直在讲一直在做，这两方面不改变，就是我们上了世界上最多的股票，既不能支持实体经济，又伤了广大股民的心，而且会股灾连连。
3、证券发行目前有核准制和注册制两种方式，两者之间有什么异同？
目前股市里的新股发行，主要有注册制和核准制两种方式：先说说注册制：想上市的公司按规定将与发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度，主要特点是，在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。
目前美国等证券市场实行的都是注册发行制，再说说核准制：现在A股实体的是核准制，上市公司股票申请上市须经过核准的证券发行管理制度；发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件，那么这些必要条件里面就有关于公司财务数据的要求，A股上市的盈利要求如下：核准制除了盈利要求，还有股权结构的要求。
而很多互联网类型的公司，早期一般无法盈利，且股权投资复杂，因而无法满足在A股上市的条件，只能选择在美国股市或香港股市上市融资，A股目前股票发行采用的核准制，这就使得A股的股票发行更加“行政化”，能不能上市，主要取决于发行的条件和发审核的看法，某种程度上来说，是监管层在为股票“背书”，初衷是好的，监管层给股民把关，让盈利能力好的公司上市，盈利能力不行的不能上。
