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港股为什么低洼,港股为什么长期被低估

来源:整理 时间:2022-08-25 07:53:52 编辑:金融知识 手机版

为什么港股估值这么低,香港的股票普遍比A股便宜呢。为什么有些港股可以跌到几分钱而不退市,而有的A股持续低于一块钱不久就会被强制退市,A股相对港股的合理溢价应该是多少?总的来港股比A股便宜,并不是单个原因导致,而是多重的因素叠加在一起形成的。

1、港股为什么长期被低估?

港股为什么长期被低估

股市估值与流动性有关,香港是亚洲金融中心,但是本身香港地域不大,人数不多,股市主要依靠国际资金来源,但是因为某些原因,国际资金总是有点迟疑。一个市场依靠外资主导,基于信息不对称,估值很难得到发现,香港实行是注册制,对IPO来者不拒,曾经有一段时间,香港因为IPO太多了,导致上市敲锣的不够用,只能缩短上市仪式时间,导致港股扩容比较快,对新增资金要求很高,如果新增资金不足,只能拉低估值水平,承接新股发行。

另外香港退市制度和监管制度也有一些缺失,导致香港各种仙股很多,是一个良莠不分的市场,既有小米、腾讯和中国移动中国电信等知名互联网公司,也有很多坑害投资者的公司,依靠缩股和增发股份专门坑人钱财,投资者以为一分钱就跌无可跌,可能上市公司来一个缩股,变成1毛钱接着再跌到一分钱。香港市场要想走好,需要改变IPO来者不拒的历史,对IPO有所选择,那就是选择科技股,而且是有发展潜力的科技股作为主要上市资源,减少垃圾股的IPO挤占上市资源,另外需要加大力度清理那些仙股,免得影响市场形象,一个市场总是存在很多垃圾股,这样的市场是很难得到投资者青睐的,

2、为什么港股一般比A股便宜?

为什么港股一般比A股便宜

标准回答:港股比A股还便宜本质上有四个原因:1.投资者结构的差异港交所是全球资本集聚地,世界第三大金融中心,因此港股投资人以机构投资者为主,机构投资人占比高达75%以上,股价被机构所主导。机构投资者更侧重基本面和估值,注重长线价值投资,避免频繁交易,因此一个越是成熟的交易所,股票的波动往往越小,A股则是一个以散户为主导的市场,在07年的时候,当时散户持股占整个市场比重高达96%,追涨杀跌严重,因此07年一波利好推动一下,股市走出了一波6124的历史级大牛市,当时的股民压根不看股票估值,完全就是赌徒狂欢宴。

而08年AH溢价指数也达到了历史级别的210,同股同权的股票,A股价格却是港股的2倍,但随着市场趋于成熟,A股就再也没有发生像07年那么疯狂的牛市了,直到2015年,受降息降准的影响,散户的热情再一次被点燃,牛市再次到来,这次牛市只涨到了5178点,明显没有上一波动力足,这时A股的散户持股占比也降到只有58%。

如今随着公募基金和外资规模迅速增长,现在的股市开始被机构所主导,根据最新3季度披露的结果显示,散户持股占比已经只有47%不到,机构已经占据上风,可以预见,随着机构持仓占比不断提升,A股的估值将会越来越理性,波动也将越来越小,可能再也不会上演所谓的“疯牛”行情了。2.红利税的差异如果个人用港股通渠道去买H股,到了分红的时候是要扣除20%的红利税的,

但是,在A股持股时间超过一年的话,按规定可以免受红利税。也就是一只股息率5%的股票,在香港上市的话,内地投资人到手的股息率就只剩4%了,显然更低的股息回报,也会导致H股比A股估值更低,尤其是对于重视股息收益的价值投资者而言,港股和A股就是20%股息的差别。3.流动性的差异由于A股散户居多,交易量充足,而港股以机构为主,交易没有那么活跃,因此港股的流动性是远不如A股的,

以中信证券为例,中信证券今天在A股的成交额是10亿,而在H股的成交额只有1.3亿,流动性的差距,也导致了港股相对A股的折价。为什么流动性差距会导致折价呢?我们可以设想一下,假如我们手头上有一辆车,你想在香港把它卖掉,结果发现香港用这款车型的人太少,结果你只能不断降价才能将它及时卖出去,但如果你这台车是在大陆,你会发现不用打折就出手了,甚至很抢手。

文章TAG:港股低洼低估长期港股为什么低洼

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