波动率指数就是计算一个市场波动情况的指数。恐慌指数高，一般股市会下跌，恐慌指数低，一般股市会上涨，恐慌指数，一般指的是美国芝加哥期权交易所的VIX指数，中文简称波动率指数，一般而言，股指期货会使股市稳定，但是A股版的股指期货比较特殊，我认为是会使股票波动更大。
1、股市波动，为什么会有周期性？
股市之所以经常波动，有周期性，本人经过多年研究终于找到了答案。现在用较短的篇幅阐述这一发现，请各位朋友点评：家里有块菜地，种上了韭菜，炒着吃包着吃都挺美味，关键割了还能长出来，种上就不用管了，只需要偶尔施施肥就行了，韭菜长势良好，到了可以收割的时候，咔嚓咔嚓割干净，留下一寸来长就行了。天气多变，有时候会下雨，哪怕不灌水韭菜也会再长起来，长好了再割一茬，如此反复，
雨水好，韭菜长势就能好一些；施肥多，韭菜就长得快；天气干旱，韭菜蔫蔫的，瘦瘦的，大水灌溉，也能绿油油；割的太勤快了，韭菜就长得不太好了；韭菜种的多了，肥料没增加，水也没增加，长势明显不佳；复杂的经济表现，道理就在日常生活里。股市的周期性，一方面是经济周期，另一方面是看收割的频率，经济周期可以从多方面理解：1、国际经济形势，主要市场的股市变化情况；2、国内经济发展情况，上市公司盈利水平；3、国内资金流向，以及政策调整；至于收割的频率，同样要粉多个方面：1、每年上市公司数量，融资的频率和总金额；2、上市公司股东减持和再融资；3、机构和庄家做局操纵股票绞杀散户；国内大的投资渠道除了楼市就只剩下股市了，缺少安全稳妥的投资渠道。
2、现在，中国股市为什么波动越来越小？
今年以来，A股市场的波动率明显下降，这主要是国内经济结构调整与外围防风险的需要，是注册制下A股市场资金再配置的过程，是普通投资者过度频繁炒作现象减少的结果，是机构投资者增长的表现，同时也是A股市场逐渐供大于求现象的具体反映，从投资合理性而言，市场需要低波动率与长期的趋势性上涨，这才有利于广大投资者长期稳定获益。
而波动率的过大虽然会增加投机性，但是这样的市场会阻塞国际资本与投资者的进入，因为高波动率的市场容易造成多数投资者的严重损失，容易导致收益率与风险的严重失衡，现代金融投资高度重视收益与风险的平衡，在β策略与管理上有更高的要求，所以投资不是为了追求高波动率，而在于追求胜率与稳定收益率，在于有效管控风险，片面追求波动率是缺乏金融投资理念与原则的做法，也很难获得实践投资上的成功。
所以A股市场波动率下降并不是坏事情，在一定程度上是市场成熟的表现，另外当前的市场低波动率显然与防范外围经济与金融高风险有关。在卫安危机与美欧等无限量QE之间，美欧等股市暴涨暴跌，国际金融市场风险居高不下，目前国际市场风险虽然有所回落，但二次风险犹存，货币超发与资产泡沫共存，经济基本面与股市估值严重背离，这种情况下，不排除国际金融市场的高风险再来，所以A股主力为了规避市场风险而暂时离场，这令市场波动率下降，
注册制实行以后，A股的一些恶性投机现象明显减弱，更多的投资者为了规避踩雷风险，离开了业绩不稳定的股票与绩差股，而主要选择A股的核心资产投资，这样的资金再配置过程必然会降低市场波动率。随着越来越多的投资者开始重视ETF基金，被动投资投资策略也成为市场的一种趋势，这使市场的机构投资者数量不断增加，机构投资者的投资会相应加强中长期投资策略，这会减少市场的投机性，所以市场波动率会下降，
而A股的扩容速度始终有增无减，30年建成世界第二大证券市场，目前A股市场已经拥有了3800多只股票，这使市场的供求关系逐渐失衡，供大于求现象逐渐明显，市场增量资金的不足也是波动率下降的重要原因之一。未来A股市场在增加稳定性的基础上应加强趋势性，没有稳健的上升趋势，低波动率就是市场弱势的表现，会令市场陷入长期低迷，这无益于A股市场的健康发展，也无益于证券市场的资源配置，更无益于经济的有序发展。
